首页 威士忌 苏格兰威士忌拍卖市场盛赞2016年 "非同凡响

苏格兰威士忌拍卖市场盛赞2016年 "非同凡响

2016年,苏格兰威士忌在拍卖会上的成交量和价值达到了创纪录的水平,超过58758瓶总价值1420万英镑(1770万美元)的酒被送到了拍卖会下。《洋酒业》探讨游戏威士忌投资的风险到底有多大。

多元的威士忌市场是一个正在上升的行业。

从价值上看,销售额比2015年的956万英镑(1190万美元)攀升了48.6%,酒瓶数量比去年的43458瓶增长了35.2%。

英国拍卖会上最贵的酒瓶是一瓶50年的山崎酒,拍出了6.2万英镑(约合7.74万美元)。

Macallan仍然是交易量最大的酒厂,占所有售出酒瓶的10%,占总价值的22%。Ardbeg排名第二,销售量和价值的份额均为8%。

此外,更多的玩家进入了威士忌拍卖市场,使得投资者和收藏家更容易进行买卖。竞争也促使拍卖过程中涉及的费用和成本下降。

包括Strathearn在内的酒厂甚至将二级市场作为主要的市场销售途径,销售其前100瓶酒。通过Whisky Auctioneer,该酒厂为其三年期苏格兰威士忌赚取了315英镑(393美元)至4150英镑(5180美元)。

据威士忌经纪和咨询公司Rare Whisky 101称,对于英国以外的人来说,有利的外汇汇率、低利率和地缘政治的不确定性都推动了对威士忌投资的兴趣。

这些因素使得珍稀威士忌Apex 1000指数全年收盘上涨38%,而葡萄酒的Liv-Ex指数上涨24.79%,黄金上涨8.46%,富时100指数上涨12%。作为单项 "激情 "投资,平均有27700英镑用于威士忌。

珍稀威士忌Apex 1000指数与其他指数对比表现。资料来源:《珍稀威士忌101》。Rare Whisky 101

"2016年对于珍稀苏格兰威士忌来说又是特殊的一年,我们开始看到市场内成熟的迹象,稀有威士忌1010联合创始人安迪-辛普森说。

"数量和价值的持续增长进一步增加了流动性,使稀有威士忌成为一种更受欢迎、更容易获得的'激情投资'。同时,在线稀有威士忌拍卖市场的动态发展也让买卖变得更加容易。

"我们毫不怀疑,当前的低利率环境和市场内更广泛的不确定性刺激了对稀有威士忌的需求,因为投资者已经将目光投向了另一种'激情'投资,这种投资可以提供多样化的方式来平衡他们的投资组合,并带来积极的财务回报。虽然主要由于稀有威士忌的供应量有限,很难看到市场在未来几年继续以这样的水平扩张,但我们确实相信还有进一步的增长空间。随着越来越多的投资者参与到市场中来,需求也在不断增加,价格的走势将非常吸引人。"

避风港?

在2016年11月号,《洋酒业》探讨了威士忌是否代表投资者的避风港。

今年10月在纽约那边,一个 "首创 "的交易所交易基金成立,为发展中市场的洋酒生产商提供 "多元化的投资渠道"。与此同时,在香港,一瓶50年的山崎酒在拍卖会上以129,186美元(106,150英镑)的价格打破了世界上最昂贵的标准瓶装威士忌的纪录。

这两起事件都发生在几天之内,表明人们对威士忌的兴趣发生了机会主义的转变。在传统银行回报率低下和支持商品的趋势的推动下,投资者对这种酒产生了兴趣,专业人士和业余爱好者都盯着生产链、一级市场和二级市场的缺口,都想有机会赚一笔。

时机很有意思。当WSKY交易所--The Spirited Fund/ETFMG Whiskey & Spirits(全称)--在美国推出时,其总裁兼首席执行官David Bolton谈到了轮换。"我们相信,我们正处于25到40年超级周期的第五年,消费者对威士忌和洋酒的需求可能会持续增长,就像过去20年里精酿啤酒厂所发生的事情一样。" 随之而来的是,增长将带来投资机会。但谁将真正受益,行业结构是否会因不法玩家的抢购而受到威胁?

工艺 "初创企业代表了故事的一个微小但重要的方面--一个与苏格兰威士忌投资方面特别相关的方面。大量的新酒厂正处于上线的不同阶段:一些只是制定了生产计划,另一些则已经开始铺货。将它们联系在一起的是投资需求--对现金的渴望吸引了同样多的业余投资者和经验丰富的支持者。

R&B Distillers就是这样一家初创企业,它将于2017年夏天在拉塞岛开设第一家酒厂。为了筹集资金,它鼓励感兴趣的人加入其Na Túsairean俱乐部,以获得前100桶酒的独家装瓶。它还在考虑以资产购买的方式提供整桶酒和新酿洋酒--这是一个被广泛接受的集资举措。

R&B Distillers可能会提供整桶酒。

R&B的营销主管Zoe White说。"他们的目标是每一个想要体验全新酒厂历程的人,并购买它的历史。我们预计,桶装酒销售将吸引投资者和威士忌爱好者,他们或许会组团购买,我们知道,那些想要品尝威士忌演变的爱好者对新造的需求越来越大。"

这样的方案显然为新成立的酒厂注入了急需的资金。但随着人们对桶装酒和新造酒投资兴趣的增长,风险又在哪里呢?

二级市场咨询公司Rare Whisky 101的创始合伙人David Robertson说。"很多客户--卖家和买家--都会联系我们,希望进行桶装酒交易。有时我们会看到一些客户被卖出了一笔糟糕的投资。" 他回忆起最近一位客户面临的困境,他在被承诺有恒定的回报后,以9500英镑的价格收购了一个木桶。"即使在他多喝了两年之后,我们也以4500英镑的价格对它进行了估价--这是一家无良的公司在利用一个毫无戒心的主人。" 这是一个艰难的教训:如果威士忌不够好,即使在需求旺盛的季节,调配商和装瓶商也会挑三拣四。

经验不足的金融家

仔细考虑的退出策略显然是必不可少的--对于经验丰富的投资者来说,这也是一个显而易见的声明。但对于爱好者来说,罗伯逊却很短视。"我们曾建议许多没有经验的投资者不要买酒桶--当新入市的买家以2倍、3倍甚至4倍的价格卖出东西时,我们感到非常难过。"

关键是要实事求是。他说,只要所有的交易都是公平和透明的,威士忌爱好者纯粹为了享受而买进一家新的酒厂并没有什么错。"有些人,比如Arbikie,他们希望以每桶1万英镑的价格出售300桶,并提供回购,至少是想提供一些未来的退出机会。" 他说,风险在于成本与价值、进入与退出的矩阵。

Rupert Patrick是Whisky Invest Direct的联合创始人兼首席执行官,Whisky Invest Direct是一个将桶装成熟威士忌作为商品进行买卖的市场,他也认为,纯粹为玩而付费的桶装爱好者与将威士忌视为快速致富计划的没有经验的崇拜者金融家之间有很大区别。"应该把它看成是一种爱好,是一种与威士忌有关联的有趣方式,而不是'我要赚钱',"他说。"我认为这将是愚蠢的。"

威士忌Invest Direct打算为无情怀的投资者提供服务,尽管其大宗市场交换的酒桶大多以混合酒为目的,帕特里克声称,这个概念以黄金业务BullionVault.com为蓝本,可以提供7-8%左右的回报。"我们的典型投资者是那些可能喜欢也可能不喜欢威士忌的人,他们只是在一个具有流动性市场的实物商品上有一些钱,24/7交易,他们可以非常容易地进出,而且在这种情况下,我希望背后有一个坚实的苏格兰威士忌市场。"

但是,即使在这样的交易所里,保险、流动性和大宗货物的好处至少增加了某种安全网,投资威士忌也会带来风险。供过于求是个问题,还有把钱绑在实物资产上所带来的盗窃和损坏等问题。

对于那些对金钱回报而非液体本身更感兴趣的威士忌爱好者来说,威士忌的增长可能看起来像是一张金票,但这个行业能应付越来越多的股票被买走吗?对于Robertson来说,毫无疑问,大型生产商能够应对。他认为,他们承担不起风险,会用生命来保护他们的库存。但新成立的公司应该谨慎行事。"一些不能正常成熟的酒桶可能会在原产地酒厂无法控制的情况下装瓶,可能会损害其声誉。"

破坏贸易?

即使是威士忌投资直接阵营,其经营规模也远远超过勇敢的投资者群体,但几乎不担心苏格兰威士忌行业面临抢购木桶的干扰。帕特里克说,该企业目前拥有约150-200万升的成熟液,在与苏格兰目前30亿左右的成熟液相比之前,这听起来很可观。"我们有可能在10年的时间里,最终拥有约1-2%的总到期库存。这对我们来说将是一项重要的业务,但就整体存量而言,它将是微小的。"

如果说通过这一切,最大的风险是给设备不全的新手,那么行业根本就应该担心桶装酒和新酒投资的兴起吗?除了最小的酒厂之外,或许不会。然而,这仍然是一个增长的趋势。对Robertson来说,二级市场上的一些罕见的酒瓶已被证明是一种稳定的资产,但即使如此,他也赞同克制。如果投资不成功,不要买任何你不准备喝的东西。"如果它好得不像真的,那么它就是......不要碰!"

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